Pääomarakenne ja siihen vaikuttavat tekijät suomalaisissa PK-yrityksissä
Honkanen, Eeva-Maija (2017-09-05)
E.-M. Honkanen
05.09.2017
© 2017 Eeva-Maija Honkanen. Tämä Kohde on tekijänoikeuden ja/tai lähioikeuksien suojaama. Voit käyttää Kohdetta käyttöösi sovellettavan tekijänoikeutta ja lähioikeuksia koskevan lainsäädännön sallimilla tavoilla. Muunlaista käyttöä varten tarvitset oikeudenhaltijoiden luvan.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:oulu-201709062843
https://urn.fi/URN:NBN:fi:oulu-201709062843
Tiivistelmä
Tämän Pro Gradu -tutkimuksen tavoite on muodostaa kokonaiskuva suomalaisten PK-yritysten pääoman rakenteista ja niihin vaikuttavista yritysominaisuuksista. Päätutkimusongelmana on selvittää, mitkä yrityksen omat ominaisuudet mahdollisesti selittävät suomalaisten PK-yritysten pääoman rakennetta. Lisäksi halutaan selvittää poikkeavatko suomalaisten PK-yritysten tulokset eurooppalaisista vastaavista.
Päätutkimusongelman ratkaisemiseksi tutkimusaineistosta analysoidaan kvantitatiivisin menetelmin regressioanalyysin avulla. Regressioanalyysiin valitaan selitettäviksi muuttujiksi yrityksen velkaisuus, joka jaetaan lyhyt- ja pitkäaikaiseen vieraaseen pääomaan. Selittävinä muuttujina mallissa on yrityksen kannattavuus, kasvu, taserakenne, ikä ja koko. Tutkimus suoritetaan replikoimalla aikaisempia tutkimuksia, erityisesti Hall ym. (2004) eurooppalaisten PK-yritysten pääomarakennetutkimusta. Aineisto koostuu suomalaisten pienten ja keskisuurten osakeyhtiöiden tilinpäätöstiedoista. Tutkimuksessa mukana olleet yrityksen valitaan satunnaisotoksella Suomen Asiakastieto Oy:n Voitto+ -tilinpäätöstietokannasta. Tutkimuksessa on mukana 454 suomalaisen PK-yrityksen tilinpäätöstiedot.
Tutkimusaineistoista havaitaan, että suomalaisten PK-yritysten pääoma muodostuu likimain puoliksi omasta ja puoliksi vieraasta pääomasta. Verratessa tulosta eurooppalaiseen aineistoon suomalaisten PK-yritysten pääomassa on keskimääräistä enemmän omaa pääomaa. Suomalaisilla PK-yrityksillä on myös eurooppalaista keskitasoa enemmän pitkäaikaista vierasta pääomaa.
Tutkimus antaa viitteitä siitä, että joillakin yritysominaisuuksilla on yhteyttä yrityksen pääomarakenteeseen. Tulosten mukaan selittävistä muuttujista kannattavuudella, kasvulla ja taserakenteella voidaan nähdä olevan jonkinlaista vaikutusta suomalaisten PK-yritysten pääomarakenteen muodostumiseen. Muuttujilla ikä ja koko yhteyttä ei nähdä. Verratessa tuloksia eurooppalaisiin tutkimustuloksiin tämän tutkimuksen tulokset ovat varsin samankaltaisia.
Tämän Pro Gradu -tutkimuksen tulokset ovat melko hyvin yleistettävissä otoskoon ja mallin suhteellisen hyvän sopivuuden vuoksi. Tutkimusaineisto on hyvin tuoretta, vuodelta 2014. Tämän vuoksi tulokset antavat hyvän kokonaiskuvan suomalaisten PK-yritysten pääomista ja niiden muodostumisesta päättäjille, lainvalmistelijoille ja -säätäjille, rahoittajille ja yritystoiminnassa mukana oleville. Tuloksia voidaan käyttää muun muassa taloudellisessa päätöksenteossa kunta- ja valtiotasolla.
Päätutkimusongelman ratkaisemiseksi tutkimusaineistosta analysoidaan kvantitatiivisin menetelmin regressioanalyysin avulla. Regressioanalyysiin valitaan selitettäviksi muuttujiksi yrityksen velkaisuus, joka jaetaan lyhyt- ja pitkäaikaiseen vieraaseen pääomaan. Selittävinä muuttujina mallissa on yrityksen kannattavuus, kasvu, taserakenne, ikä ja koko. Tutkimus suoritetaan replikoimalla aikaisempia tutkimuksia, erityisesti Hall ym. (2004) eurooppalaisten PK-yritysten pääomarakennetutkimusta. Aineisto koostuu suomalaisten pienten ja keskisuurten osakeyhtiöiden tilinpäätöstiedoista. Tutkimuksessa mukana olleet yrityksen valitaan satunnaisotoksella Suomen Asiakastieto Oy:n Voitto+ -tilinpäätöstietokannasta. Tutkimuksessa on mukana 454 suomalaisen PK-yrityksen tilinpäätöstiedot.
Tutkimusaineistoista havaitaan, että suomalaisten PK-yritysten pääoma muodostuu likimain puoliksi omasta ja puoliksi vieraasta pääomasta. Verratessa tulosta eurooppalaiseen aineistoon suomalaisten PK-yritysten pääomassa on keskimääräistä enemmän omaa pääomaa. Suomalaisilla PK-yrityksillä on myös eurooppalaista keskitasoa enemmän pitkäaikaista vierasta pääomaa.
Tutkimus antaa viitteitä siitä, että joillakin yritysominaisuuksilla on yhteyttä yrityksen pääomarakenteeseen. Tulosten mukaan selittävistä muuttujista kannattavuudella, kasvulla ja taserakenteella voidaan nähdä olevan jonkinlaista vaikutusta suomalaisten PK-yritysten pääomarakenteen muodostumiseen. Muuttujilla ikä ja koko yhteyttä ei nähdä. Verratessa tuloksia eurooppalaisiin tutkimustuloksiin tämän tutkimuksen tulokset ovat varsin samankaltaisia.
Tämän Pro Gradu -tutkimuksen tulokset ovat melko hyvin yleistettävissä otoskoon ja mallin suhteellisen hyvän sopivuuden vuoksi. Tutkimusaineisto on hyvin tuoretta, vuodelta 2014. Tämän vuoksi tulokset antavat hyvän kokonaiskuvan suomalaisten PK-yritysten pääomista ja niiden muodostumisesta päättäjille, lainvalmistelijoille ja -säätäjille, rahoittajille ja yritystoiminnassa mukana oleville. Tuloksia voidaan käyttää muun muassa taloudellisessa päätöksenteossa kunta- ja valtiotasolla.
Kokoelmat
- Avoin saatavuus [37957]