Finanssikriisin vaikutukset tuloksenjärjestelyyn listautumisantien yhteydessä
Lahti, Joona (2015-05-20)
J. Lahti
20.05.2015
© 2015 Joona Lahti. Tämä Kohde on tekijänoikeuden ja/tai lähioikeuksien suojaama. Voit käyttää Kohdetta käyttöösi sovellettavan tekijänoikeutta ja lähioikeuksia koskevan lainsäädännön sallimilla tavoilla. Muunlaista käyttöä varten tarvitset oikeudenhaltijoiden luvan.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:oulu-201505211574
https://urn.fi/URN:NBN:fi:oulu-201505211574
Tiivistelmä
Tämän tutkielman tarkoituksena on tutkia, vaikuttiko vuonna 2007 alkanut finanssikriisi ja sitä seurannut taantuma yritysten tekemän tuloksenjärjestelyn voimakkuuteen. Tuloksenjärjestely määritellään yrityksen tekemiksi harkinnanvaraisiksi päätöksiksi koskien yrityksen muodostamaa tulosta. Tutkimusaineistona käytän 543 yrityksen tietoja vuosilta 2006–2010. Havainnot ovat listautumisvuodelta tai sitä edeltäviltä vuosilta. Tuloksissa vertaillaan ennen ja jälkeen vuoden 2008 listautuneiden yritysten ennen emissiota tapahtuneen tuloksenjärjestelyn voimakkuutta.
Tutkimusmallina käytän alkuaan Jonesin (1991) kehittämää ja sittemmin Dechowin ja Sloanin (1995) parantelemaa jaksotusmallia, jota kutsutaan yleisesti muunnelluksi Jonesin malliksi. Mallin antamaa virhetermiä pidetään harkinnanvaraisten jaksotusten määränä, jaksotusten ollessa selitettävänä muuttujana. Käytän mallia sekä koko aineiston osalta, että toimialakohtaisesti. Mallin saaman kritiikin vuoksi tarkastelen myös pelkkiä kokonaisjaksotuksien muutoksia.
Tutkimus antaa viitteitä siitä, että tuloksenjärjestely on ollut voimakkaampaa ennen finanssikriisin aiheuttaman taantuman alkamista. Koko aineiston osalta tulokset ovat tilastollisesti merkitseviä. Toimialakohtaisesti tulokset kuitenkin ovat hieman ristiriitaisia, eikä riittävää tilastollista evidenssiä saada. Kokonaisjaksotuksien tarkastelussa huomataan kokonaisjaksotuksien olleen keskimäärin suuremmat ennen taantuman alkamista, mutta tällekään ei saada riittävää tilastollista merkitsevyyttä.
Tutkimusmallina käytän alkuaan Jonesin (1991) kehittämää ja sittemmin Dechowin ja Sloanin (1995) parantelemaa jaksotusmallia, jota kutsutaan yleisesti muunnelluksi Jonesin malliksi. Mallin antamaa virhetermiä pidetään harkinnanvaraisten jaksotusten määränä, jaksotusten ollessa selitettävänä muuttujana. Käytän mallia sekä koko aineiston osalta, että toimialakohtaisesti. Mallin saaman kritiikin vuoksi tarkastelen myös pelkkiä kokonaisjaksotuksien muutoksia.
Tutkimus antaa viitteitä siitä, että tuloksenjärjestely on ollut voimakkaampaa ennen finanssikriisin aiheuttaman taantuman alkamista. Koko aineiston osalta tulokset ovat tilastollisesti merkitseviä. Toimialakohtaisesti tulokset kuitenkin ovat hieman ristiriitaisia, eikä riittävää tilastollista evidenssiä saada. Kokonaisjaksotuksien tarkastelussa huomataan kokonaisjaksotuksien olleen keskimäärin suuremmat ennen taantuman alkamista, mutta tällekään ei saada riittävää tilastollista merkitsevyyttä.
Kokoelmat
- Avoin saatavuus [37887]